根据2013年一季度,公司业绩符合预期。公司营收增长主要受益于贸易行业增长和公司在服装出口领域行业地位,在营收结构调整致毛利率回落,预计全年回升。在预测13年公司业绩总体稳步增长,重点关注六氟磷酸锂和正极材料项目进展。而预测公司2013-14年全面摊薄后EPS分别为0.63元与0.74元,按4月25日11.60元收盘价计算,对应的PE分别为18倍与16倍。目前估值合理,维持“增持”投资评级。
根据江苏国泰(14.73,1.34,10.01%)(002091)公布2013年一季报。在2013年一季度,公司实现营业收入12.27亿元,同比增长48.75%;实现营业利润4811万元,而同比增长14.17%;实现归属于上市公司股东的净利润3465万元,同比增长9.19%,基本每股收益0.10元。
在业绩增长主要源自贸易行业。2013年一季度,公司营收12.27亿元,同比增长48.75%,而业绩增长主要受益于贸易行业增长和公司在服装出口领域的行业地位;投资收益133万元,但同比大幅下降82.79%,主要是远期汇兑收益降低,一季度扣除非经常性损益后的净利润为3417万元,同比大幅增长30%。江苏国泰(sz002091)
而行业地位与贸易行业增长促营收增长。12年我国出口、进口贸易总额分别为20499和18178亿美元,在同比增长7.98%和4.26%,增速继续回落;而13年第一季度对应为5089和4654亿美元,在增速分别为18.36%和8.50%,好于市场预期,且12年公司位居中国纺织品服装出口企业排名第十名。而受行业增长及公司行业地位影响,13年一季度母公司贸易出口总额13835万美元,而同比增长33.8%。总体而言,预计13年我国进出口贸易形势好于12年,公司贸易行业业绩将稳步增长。
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